Delta, AMR geta leitt US Airlines til tveggja milljarða tap

Delta Air Lines Inc., American Airlines og önnur bandarísk flugfélög gætu hafa sameinast fyrir fimmta ársfjórðungi í röð af margmilljarða dollara tapi, og náð „lægð“ þar sem samdrátturinn dró úr ferðakostnaði og fargjöldum.

Níu stærstu bandarísku flugfélögin sem hefjast á morgun gætu tilkynnt um 2.3 milljarða dala tap á fyrsta ársfjórðungi, sagði Michael Derchin, sérfræðingur hjá FTN Equity Capital Markets Corp. Helane Becker hjá Jesup & Lamont Securities spáir 1.9 milljarða dollara halla, en Hunter Keay hjá Stifel Nicolaus & Co. áætlar 2.1 milljarð dollara fyrir fimm efstu flugfélögin.

Afkastageta flugfélaganna dugði ekki til að takast á við samdrátt í farþegaflutningum upp á 8 prósent eða meira í hverjum mánuði fjórðungsins. Flugfélögin lækkuðu verð í von um að lokka ferðamenn til baka, sem rýrði einingartekjur, mælikvarða á fargjöld og eftirspurn, að minnsta kosti 17 prósent í síðasta mánuði hjá bæði Continental Airlines Inc. og US Airways Group Inc.

„Ég yrði hneykslaður ef fyrsti ársfjórðungur væri ekki sá versti,“ sagði Derchin, sem er staðsettur í New York og mælir með kaupum á hlutabréfum í flugfélögum. „Eins gott starf og flugfélögin gerðu fyrirfram við að draga úr afkastagetu, var það samt ekki nóg til að halda fargjöldum í skefjum með hræðilegu efnahagslífi.

Fjórðungurinn var líklega „lægð“ fyrir greinina, þar sem umferð og fargjöld munu líklega hækka á hefðbundnu annasömu sumartímabili, sagði Derchin.

„Við erum farin að sjá merki um botn á sumum mörkuðum, eins og innanlandsmarkaði í Bandaríkjunum,“ sagði forstjóri United Airlines, UAL Corp., í Tókýó í síðustu viku.

Páskavakt

Búist er við að tapið aukist frá árinu áður, að hluta til vegna þess að páskafríið var á öðrum ársfjórðungi 2009 eftir að hafa átt sér stað á fyrsta ársfjórðungi 2008. Samanlagður halli hjá níu stærstu flugrekendum á fyrsta ársfjórðungi síðasta árs var 1.4 milljarðar dala án einskiptiskostnaðar.

Foreldri American Airlines, AMR Corp., greinir frá því á morgun, fylgt eftir 15. apríl af Southwest Airlines Co. Í næstu viku birta Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. og JetBlue Airways Corp niðurstöður.

Ársfjórðungslega tapið kemur eftir samanlagðan árshalla upp á meira en 15 milljarða dollara á síðasta ári þar sem flugfélögin fækkuðu störfum, lögðu þotum, borguðu meira fyrir eldsneyti og skrifuðu niður eignaverðmæti. Að undanskildum einskiptisliðum var tap þeirra 2008 3.8 milljarðar dala.

Keay hjá Stifel áætlar að tap ársins 2009 verði um 375 milljónir Bandaríkjadala fyrir stærstu fimm flugfélögin, en það er endurskoðun frá spá hans í janúar um hagnað upp á um 3.5 milljarða Bandaríkjadala.

Becker hjá Jesup & Lamont áætlar að 10 stærstu flugfélögin muni skila samanlögðum hagnaði upp á um 1 milljarð Bandaríkjadala á árinu, minna en helmingi af fyrri áætlun hennar.

'Minni verra'

Becker, með aðsetur í New York, áætlar að tekjur fyrir hvert sæti sem flogið var á mílu hafi lækkað um 12 prósent á fyrsta ársfjórðungi. Hún sagðist búast við að það myndi lækka um 7 prósent til 9 prósent á þessum ársfjórðungi, lækka um 4 prósent í 7 prósent á þriðja ársfjórðungi og vera lítið breytt á síðasta ársfjórðungi.

„Það eru aðeins minna verri hlutir í vændum“ það sem eftir er af árinu 2009, sagði Becker.

Neytendaútgjöld og framleiðslutölur sem gefa til kynna víðtækari efnahagsþenslu gætu byrjað að endurvekja viðskiptaferðir, sagði Robert Mann hjá RW Mann & Co., ráðgjafafyrirtæki í Port Washington, New York.

„Þarf ekki, ætlum við bara að færa okkur til hliðar og til hliðar er ekki gagnlegt,“ sagði hann.

Tap á fyrsta ársfjórðungi undirstrikar þörfina fyrir frekari minnkun afkastagetu eftir að sumarferðatímabilinu lýkur, sagði Derchin. Stærstu flugfélögin, sem hafa skorið niður meira en 10 prósent af flugi, þurfa að klippa 5 prósent til 10 prósent meira, sagði hann.

Sumar af þessum lækkunum verða líklega í alþjóðlegri þjónustu „vegna þess að hlutirnir eru bara mjög illa lyktandi, að minnsta kosti á sumum af þessum leiðum,“ sagði Mann.

Vísitala fráköst

Samt hafa hlutabréf í flugfélögum tekið við sér síðan 5. mars þegar Bloomberg US Airlines vísitalan á 13 flugfélögum náði lægsta meti. Vísitalan hefur hækkað um 61 prósent frá þeim degi til dagsins í dag. Á þessu ári hefur það lækkað um 37 prósent.

„Líklegt er að auka viðhorf til að hækka hlutabréf á næstunni,“ sagði William Greene, sérfræðingur hjá Morgan Stanley í New York, í skýrslu 7. apríl.

Delta féll um 51 sent, eða 6.8 prósent, í 7 dali klukkan 4:15 í samsettum viðskiptum í New York Stock Exchange, á meðan AMR lækkaði um 47 sent, eða 10 prósent, í 4.22 dali og Continental lækkaði um 1.31 dali, eða 9.9 prósent, í 11.88 dali. UAL lækkaði um 71 sent, eða 11 prósent, í 6.05 dali í viðskiptum á Nasdaq hlutabréfamarkaðnum. Flugfélögin lækkuðu ásamt breiðari hlutabréfavísitölum eftir óvæntar lækkun á smásölu og framleiðendaverði.

Lægri fargjöld

Þó að lægri fargjöld hafi ekki enn hvatt til viðskiptaferða, þá gætu afslættir í boði í sumar endurvakið eftirspurn eftir orlofi, sagði Mann. Sumir miðar til Evrópu eru ódýrari en þeir hafa verið í fimm ár, sagði hann.

„Fólk getur ekki tekið sér frí vegna þess að fargjöldin eru svo ódýr og tilboðin eru svo frábær,“ sagði Becker hjá Jesup & Lamont.

Afslátturinn gæti verið að virka, að minnsta kosti fyrir flugfélög sem fljúga fyrst og fremst í Bandaríkjunum. Meðal helstu flugfélaga í Bandaríkjunum fylltu Southwest, Alaska Air Group Inc. og AirTran Holdings Inc. hærra hlutfall af sætum í mars en ári áður.

Fullari flugvélar munu hjálpa flugrekendum að skila litlum hagnaði á öðrum og þriðja ársfjórðungi, sagði David Swierenga, forseti AeroEcon, flugráðgjafarfyrirtækis í Round Rock, Texas.

„Fyrir árið býst ég ekki við miklu betra en jafnvægi,“ sagði hann. „Flutningsfélögin í heild munu skila hagnaði á þessu ári, en það verður ekkert til að skrifa heim um.