Flugiðnaður - nýjustu horfur í greininni og fjárhagsspá

GENVA, Sviss - Alþjóðasamtök flugfélaga (IATA) tilkynntu um endurskoðun á fjárhagshorfum iðnaðarins til hækkunar. Fyrir árið 2012 er gert ráð fyrir að flugfélög skili hagnaði upp á 6.7 milljarða dala (allt upp frá 4.1 milljarða dala spá í október). Búist er við að þetta batni lítillega í 8.4 milljarða dollara árið 2013 (lítið betra en 7.5 milljarða dollara spáin í október). Hreint framlegð iðnaðarins eftir skatta verður hins vegar áfram veik, 1.0% árið 2012 og 1.3% árið 2013.

2012

Bættar horfur fyrir árið 2012 eru knúnar áfram af sterkri afkomu flugfélaga á öðrum og þriðja ársfjórðungi. Þrátt fyrir hátt eldsneytisverð og hægfara hagkerfi heimsins hélt hagnaður og sjóðstreymi flugfélaga uppi á svipuðum slóðum og árið 2006 þegar olíuverð var um 45 dollarar/tunnu lægra og hagvöxtur í heiminum var 4.0%.
Sögulega séð, þegar hagvöxtur hefur farið niður fyrir 2%, hefur flugiðnaðurinn skilað sameiginlegu tapi. „Þar sem hagvöxtur er nálægt „stöðvunarhraða“ upp á 2.0% og olíu á $ 109.5/tunnu, áttum við von á mun veikari afkomu. En flugfélög hafa aðlagast þessu erfiða umhverfi með aukinni skilvirkni og endurskipulagningu. Með því er verið að verja sjóðstreymi gegn veikum hagvexti og háu eldsneytisverði,“ sagði Tony Tyler, framkvæmdastjóri og forstjóri IATA.

Bætt afkoma er mest áberandi hjá stórum flugfélögum þar sem hagnaður fyrir vexti, skatta, afskriftir og afskriftir (EBITDA) var að meðaltali á milli 10% og 15% af tekjum á þriðja ársfjórðungi ársins. „Þetta er ólík mynd.

Stærðarhagkvæmni hjálpar stærri flugfélögum að takast mun betur á við erfiðu umhverfi en lítil og meðalstór flugfélög sem halda áfram að berjast,“ sagði Tyler.

Heildarafkoma hefur haft jákvæð áhrif af miklum vexti farþegaflutninga (5.3%) og 3.0% aukningu á ávöxtunarkröfu.

Þrátt fyrir hægagang í hagkerfinu í heiminum voru viðskiptaferðir studdar af öflugri alþjóðlegum viðskiptum með vörur og þjónustu. Þetta stuðlaði að jákvæðri mynd fyrir bæði farþegamagn og afrakstur. Aftur á móti hafa vörumarkaðir dregist saman um 2.0% og afrakstur farms hefur lækkað um 2.0% miðað við 2011. Þrátt fyrir að heimsviðskipti séu enn að stækka hefur hagvaxtarmynstrið – sem er einbeitt í nýmarkaðsríkjum – verið hlynnt sjóflutningum en flugfrakt.

Lítilsháttar lækkun á olíuverði (á $109.5/tunnu, niður úr $110/tunnu í októberspánni) skilaði sér ekki í lækkun á eldsneytisverði. Í gagnstæða átt, vegna aukinnar framlegðar hreinsunarstöðva, er gert ráð fyrir að flugeldsneytiskostnaður verði að meðaltali 129.5 $/tunnu sem er 1.8 $/tunnu hækkun frá fyrri spá.

IATA leggur áherslu á að þrátt fyrir bættar horfur sé iðnaðurinn í heildina veikur:

· Áætlaður nettóhagnaður 6.7 milljarða dala er samdráttur frá 8.8 milljörðum dala sem iðnaðurinn hagnaðist árið 2011.

· 1.0% nettóhagnaðarhlutfall er langt undir þeim 7-8% sem þarf til að endurheimta fjármagnskostnað iðnaðarins.

Bætt frammistaða iðnaðarins

Breytingar á uppbyggingu iðnaðar stuðla að bættri fjárhagslegri afkomu flugfélaga frá öðrum ársfjórðungi. Í erfiðu viðskiptaumhverfi síðasta árs hafa flugfélög reynt að lækka kostnað og bæta ávöxtun með endurskipulagningu. Nýleg bandalög og samrekstur hafa gert stærðarhagkvæmni kleift auk þess að bjóða farþegum meira val. Mikil fækkun nýrra aðila, vegna skorts á fjármagni til sprotafyrirtækja, og fjöldi gjaldþrota flugfélaga hafa einnig stuðlað að bættri atvinnugrein sem hefur gert flugfélögum kleift að deila hagkvæmni á milli bættrar þjónustu við farþega og betri. ávöxtun fyrir fjárfesta.

Svæðislegur árangur

Búist er við að flugfélög í Norður-Ameríku ljúki árinu 2012 með heildarhagnaði upp á 2.4 milljarða dala. Það er sterkara en 1.7 milljarða dala hagnaður 2011, að mestu leyti á bak við mun bættri eignanýtingu vegna nýlegrar samþjöppunar iðnaðarins. Hagnaður fyrir vexti og skatta (EBIT) framlegð upp á 3.4% er sú sterkasta meðal svæða.

Búist er við að evrópsk flugfélög nái jafnvægi. Það er 400 milljónum dala verri afkoma en árið 2011, en 1.2 milljörðum dala betri en spáin í október má að mestu rekja til árangurs hagræðingaráætlana og meiri umferðaraukninga sem ýtti undir betri afkomu á öðrum og þriðja ársfjórðungi. Þó að þetta sé stærsti þátturinn í uppfærðum horfum fyrir árið 2012 er mikilvægt að hafa í huga að flugfélög álfunnar eru enn í veikustu fjárhagsstöðunni. Gert er ráð fyrir að EBIT framlegð verði 0.6% og með væntanlegri frammistöðu í jafnvægi stendur Evrópa með Afríku sem einu tvö svæðin sem ekki skila hagnaði.

Búist er við að flugfélög í Asíu og Kyrrahafi skili hagnaði upp á 3.0 milljarða dala (+ 700 milljónir dala miðað við októberspána). Svæðið mun skila mestum heildarhagnaði meðal svæðanna á meðan EBIT framlegð upp á 2.9% er í öðru sæti á eftir Norður-Ameríku. Það er mikilvægt að hafa í huga að flugfélög svæðisins munu sjá mesta algera samdrátt í hagnaði samanborið við 2011 þegar Asíu-Kyrrahafsflugfélög skiluðu hagnaði upp á 5.4 milljarða dollara. Svæðið er undir þrýstingi frá veikum farmmörkuðum og hægari hagvexti í Kína.

Búist er við að flugfélög í Miðausturlöndum skili hagnaði upp á 800 milljónir dollara (+ 100 milljónir dala miðað við horfur í október). Það er örlítið undir þeim milljarði dala sem flugfélög í Mið-Austurlöndum græddu árið 1. Þó að svæðið haldi áfram miklum vexti með langdrægum tengiumferð, hefur afkoma þess verið veik af arabíska vorinu og langvarandi óstöðugleika.

Horfur fyrir flugfélög í Suður-Ameríku eru óbreyttar, 400 milljónir dollara. Ásamt Norður-Ameríku er það eina svæðið sem hefur séð framför frá árinu 2011 þegar flugfélög svæðisins skiluðu hagnaði upp á 300 milljónir dala. Þetta er að hluta knúið áfram af öflugri viðskiptum og hagkerfum svæðisins og að hluta til af samþjöppuninni sem hefur byrjað að snúa við tapinu sem sést hefur í Brasilíu.

Búist er við því að flugfélög í Afríku ljúki árinu með jöfnunarmarki — óbreytt frá fyrri spá og frá 2011. Á meðan efnahagur álfunnar er að stækka hratt, þjást flugfélögin af mikilli samkeppni á langflugsleiðum, háum kostnaðarskipulagi og regluverki sem hamlar. þróun tengsla innan Afríku.

2013

„Horfur fyrir árið 2013 verða að mestu óbreyttar frá árinu 2012. Búist er við að hrein hagnaður hækki í 8.4 milljarða dala sem skilar iðnaðinum með 1.3% hreinan hagnað. Það er gott að við erum að þokast í rétta átt, en árið á undan er að verða enn eitt erfitt fyrir greinina,“ sagði Tyler.

Spá ökumenn:

Landsframleiðsla: Stærsti drifkrafturinn í atvinnulífinu er hagvöxtur á heimsvísu. Gert er ráð fyrir að þetta styrkist aðeins í 2.3% árið 2013.

Farþegar: Gert er ráð fyrir að eftirspurn farþega árið 2013 aukist um 4.5% (undir 5.3% spá fyrir árið 2012). Gert er ráð fyrir að afrakstur versni um 0.2%, að mestu leyti til að bregðast við lægri eldsneytiskostnaði.

Farmur: Búist er við að farmeftirspurn aukist um 1.4% (ekki nóg til að bæta upp 2.0% samdráttinn árið 2012). Ósamræmi milli vaxtarhraða farþega- og farmeftirspurnar hefur tilhneigingu til að leiða til farmrýmis umfram eftirspurn og heimtur lækkar um 1.5%.

Eldsneyti: Búist er við að olíuverð lækki lítillega í 104 dollara á tunnu (lækkandi um 5.5 dollara á tunnu frá 2012). Álagið sem greitt er fyrir hreinsun flugeldsneytis mun hins vegar leiða til minni lækkunar á verði flugeldsneytis í 124.3 dali/tunnu (5.2 dali lækkun frá 2012).

Svæðislegur árangur

Gert er ráð fyrir að norður-amerísk flugfélög skili samanlögðum nettóhagnaði upp á 3.4 milljarða dala — mesta algera hagnað meðal svæðanna og 1.0 milljarða dala bata frá árinu 2012. EBIT framlegð mun vaxa í 3.8% (upp úr 3.4% árið 2012). Spáð er að bandaríska hagkerfið vaxi mest meðal þróaðra hagkerfa og er búist við frekari ávinningi af fyrri samþjöppun.

Gert er ráð fyrir að evrópsk flugfélög verði annað árið í röð í jafnvægi. EBIT framlegð verður einnig óbreytt frá 2012 og er 0.6%. Áframhaldandi óvissa í evrópsku efnahagslífi, háir skattar og óhagkvæmir innviðir halda áfram að hrjá iðnaðinn í Evrópu.

Búist er við að hagnaður Asíu-Kyrrahafsflugfélaga muni aukast um 200 milljónir Bandaríkjadala í 3.2 milljarða Bandaríkjadala árið 2013. Þó að þetta sé næsthæsti heildarhagnaður þessara svæða, er gert ráð fyrir að EBIT framlegð fyrir Asíu-Kyrrahafsflugfélög vaxi umtalsvert í 4.7% (það sem er sterkast meðal flugfélaga í Asíu-Kyrrahafi). svæðin). Hagkerfin á þessu svæði eru áfram öflugust og búist er við að hrörnun á farmmörkuðum ljúki árið 2013.

Búist er við að flugfélög í Mið-Austurlöndum muni sjá hagnað aukast um 300 milljónir dala í 1.1 milljarð dala og EBIT framlegð batni í 3.0%.

Spáð er að flugfélögum á þessu svæði haldi áfram að auka hlutdeild sína á alþjóðlegum mörkuðum.

Rómönsk amerísk flugfélög munu sjá hagnað hækka um 300 milljónir dala í 700 milljónir dala fyrir 3.1% EBIT framlegð. Sterkt viðskiptaflæði og öflugur vöxtur á þessu svæði styðja við tekjur og umbætur halda áfram frá samþjöppun í Brasilíu.

Búist er við því að afrísk flugfélög skili þriðja ári í röð af afkomu með 0.1% EBIT framlegð. Hagvöxtur og viðskiptaflæði eru öflug en afkoma flugfélaga er enn ójöfn.

Áhætta

Þjóðhagsleg, landfræðileg og pólitísk áhætta fyrir horfur er enn mikil og að mestu neikvæð.

Kreppan á evrusvæðinu er langt frá því að vera leyst. Á meðan lausafé er að skila sér á markaðinn er enginn hagvöxtur. Bandaríska hagkerfið er að vaxa, en ógninni af ríkisfjármálum hefur ekki verið eytt. Búist er við að Kína muni sækjast eftir hröðum vexti, en það er hætta á að banka- og fasteignabólur geti sprungið.

Landfræðilegir erfiðleikar milli Kína og Japans og Íran eru viðvarandi.

Á sama tíma er stefnuáhætta einnig viðvarandi. „Við verðum að ganga úr skugga um að ríkisstjórnir sem eru gjaldþrota skilji að flug sé hvati fyrir hagvöxt og tryggja að létt snerta reglugerð verði ekki leyfi fyrir veitendur innviða til að láta kostnað fara úr böndunum. Við munum einnig halda þrýstingi á stjórnvöld um mikilvægar endurbætur á innviðum — þar á meðal sameiginlegt evrópskt loft svo að erfið kostnaðarhagræðing tapist ekki fyrir bardaga við þrengsli,“ sagði Tyler.